欧洲 23 家上市足球俱乐部概览：小俱乐部资金压力大，多数非五大联赛球队

把公司做大做强、敲响证券交易所的钟声，一直是很多企业家的目标。在足球领域，也有一些“上市公司”——上市足球俱乐部。与普通上市公司一样，这些俱乐部上市主要是为了筹集俱乐部运营资金。第一个上市的足球俱乐部是热刺，但他们在2011年选择退市。目前欧洲上市的足球俱乐部有23家，其中包括曼联、尤文图斯、多特蒙德等知名俱乐部，也有相对小众的俱乐部例如丹麦的 Axios 和马其顿的 。 23家具乐部所属国家统计如下（注：土耳其大部分领土位于亚洲，但土耳其足协隶属于欧足联）。

（欧洲23家上市足球俱乐部概览）

可以看出，大部分上市足球俱乐部并非来自五大联盟，这说明小俱乐部的财务压力更大。其中，西甲联赛还没有上市的足球俱乐部。这23家具乐部中，除了曼联之外，全部都在欧洲上榜。曼联于2012年8月10日退出欧洲，登陆纽约。

一般来说，影响足球俱乐部股价波动的因素包括战绩表现、球员状态、管理层等。比如就业绩而言，一般前一天的表现会导致第二天的股价波动，通常有得有失。最近的一个例子是，当地时间3月9日晚，曼联在老特拉福德主场迎战曼城，以2:0拿下曼彻斯特德比，实现本赛季英超联赛对阵曼城的双胜。第二天，即 3 月 10 日，股价应声上涨。

（曼联近一个月股价变化）

疫情笼罩股价，股价惨淡

目前，疫情在欧洲多国暴发，包括五大联赛在内的多场足球比赛都已暂停。如下表所示，列入名单的23家具乐部中，除土耳其联赛俱乐部外，其他俱乐部均因疫情影响出现了足球比赛暂停的情况（疫情数据截至3月15日）。

（受疫情影响的上市足球俱乐部）

比赛的停摆导致俱乐部损失巨额门票和转播费收入，给俱乐部造成巨大损失，并引发股价大幅下跌。因此，即便曼联最近表现比较好，但依然无法承受大背景的影响。一是疫情导致股价波动下跌。可见，自2月20日以来，曼联股价一直在波动中下滑。如果不是有好的战绩，可能会一路下跌。为什么2月底才开始下跌？因为这几天，疫情在欧洲一个国家开始暴发，那就是意大利。当曼联股价开始波动下跌时，欧洲足球比赛基本还在正常举行。可以说，足球股市投资者对疫情的反应远快于相关管理者。这也说明资本的嗅觉极其敏锐。

（过去一年曼联股票变动1）

（意大利1-2月疫情情况）

随后，曼联的波动式下滑趋势结束，转为直线下滑。 3月9日的胜利使得曼联股价在3月10日小幅反弹，但随后大幅下跌至13美元左右。下降的速度是前所未有的。因为此时又发生了一件事情，美国股市首次熔断。除了疫情之外，此次股市熔断的另一个重要原因是国际油价大幅下跌。疫情和阻断措施对上市足球俱乐部的影响更为严重。 2月20日至3月12日，曼联股价下跌30%，估值缩水近10亿美元。幸运的是，3月13日，随着美国宣布进入“国家紧急状态”以应对疫情，市场情绪受到提振。美国三大股指反弹，曼联股价也反弹7.83%。

（过去一年曼联股票变动2）

除了曼联之外，其他22家欧洲上市俱乐部的股价表现如何？从数据来看（如下图），总体来看，变化与曼联类似。先是受疫情影响，2月20日左右开始波动下跌，随后在疫情和熔断的共同作用下，开始暴跌。与过去一年的最高点相比，这22家具乐部的整体跌幅已经接近30%。其中，与欧洲疫情爆发前相比，尤文图斯股价几乎腰斩了一半，已经回到了C罗加盟之前的水平。

（过去一年欧洲上市的22家具乐部整体股市表现）

球员确诊，下滑加剧

如果俱乐部内有球员确诊，是否会加剧俱乐部股价的跌势？答案是肯定的。因为即使俱乐部所在的联赛没有停摆，如果出现确诊病例，俱乐部也需要进行隔离足球比赛转播，无法比赛。同时，球员的恢复状况以及球队的感染状况也会影响球队后期的表现。以尤文图斯为例。 3月12日凌晨，其后卫鲁加尼确诊感染新冠病毒。开盘后，股价大幅下跌，从3月11日的0.664欧元跌至3月12日的0.545欧元，3月12日达到0.545欧元的一年来最低值，单日跌幅达17.9%。不过，这一影响不会让市场继续悲观。 3月13日，尤文图斯股价回升至0.608欧元。

（尤文图斯股价走势）

联赛不停摆，不会受到影响吗？

前面提到，土耳其联赛并没有因为疫情而停摆足球比赛转播，这意味着转播收入和门票收入基本不受影响。那么，土耳其四家上市足球俱乐部的股市表现如何呢？以贝西克塔斯为例，如图8所示，其股​​价自2月20日以来一直在大幅下跌，虽然偶尔有所回落，但似乎只是杯水车薪。 2月20日至3月13日，开盘价几乎腰斩。其他三家具乐部：费内巴切、加拉塔萨雷、特拉布宗体育的股市表现也与贝西克塔斯类似，这里不再赘述。因此，在这场全球性的疫情中，每个人都可能是受害者，无论是否直接受到疫情的威胁，每个人都有责任抗击疫情。

（贝西克塔斯近一个月股价表现）

怎么处理呢？了解波尔图

是否有未受影响的上市足球俱乐部？是的，葡萄牙俱乐部波尔图。欧洲疫情爆发后，波尔图股价逆势上涨，从2月19日的0.77欧元上涨至3月13日的0.90欧元（如下图）。因此，俱乐部想要恢复市场信心，不妨向波尔图的做法学习。

（波尔图股价走势）

经历黑暗之后足球比赛转播，也会有光明

目前，全部23家具乐部（2月19日至3月13日）的下滑率如下表所示。可以看出，下滑与该国疫情的严重程度并没有明显的相关性，因为下滑最多的两名都是土耳其的两家具乐部。波尔图也是唯一一家股价上涨的俱乐部（泰托沃数据尚未公布）。

（23家具乐部跌幅排名）

那么，从股价的角度来看，这次疫情对上市足球俱乐部的影响是否是前所未有的呢？不是。2018年11月费内巴切的股价比现在低；本菲卡在2019年11月之前的股价仅为当前水平的2/3；曼联的最低股价并不是最近，而是在2012年10月； 22 欧洲上市俱乐部2016年的股市表现仅为当前水平的一半。这23家具乐部都已经从比现在更糟糕的情况中恢复过来，目前的困难将会过去。相信几个月后，比赛仍将继续，球迷的呼喊声仍将在球场内回响。这23家具乐部、其他数百家具乐部、数亿球迷仍将一如既往地继续为足球而疯狂！

（欧洲22家上市足球俱乐部历史股市表现概览）